Hva betyr Kinas devaluering av yuan?

4

To dager på rad har Folkets bank i Kina (PBoC) devaluert yuan. Dette har overrasket markedene og mange spør seg om hva som er årsaken, og om dette er et uttrykk for uforutsette svakheter i Kina. Her er to kommentarer som ser dette på en annen måte:

For det første Asia Times (AT), som følger svært godt med på kinesisk og asiatisk økonomi. Kommentatoren sammenlikner med den gangen Franklin Roosevelt devaluerte dollaren mot gull midt under en deflasjon. Dette fikk John Maynard Keynes til å skrive i Daily Mail, “President Roosevelt is Magnificently Right.” 

Det samme mener AT om de siste kinesiske devalueringene.

The press is full of reports that China’s RMB devaluation is a sign of economic slowing. On the contrary: the fact that the People’s Bank of China allowed the RMB to float upward with the dollar for the past year and a half is a major cause of China’s manufacturing slowdown (it’s hard to say taht the overall Chinese economy is slowing when the revenue’s of the country’s largest retailer, Alibaba, are up 34% year on year). A number of analysts, including the former chief China economist at the Bank for International Settlements, Dr. Guonan Ma, have been urging PBoC to abandon the dollar peg for quite some time.

Yuan har lenge fulgt dollaren, og siden dollaren styrker seg, så har dette svekket den kinesiske eksporten. Når Kina devaluerer, så betyr det å forlate denne tilknytninga til dollar. Og det er ikke nødvendigvis et tegn på svakhet. Det kan like gjerne være det motsatte, mener AT.

Strategic Forecasting, Inc. — bedre kjent som Stratfor, et meget innflytelsesrikt informasjonsbyrå i USA, tenker i samme baner.

Beijing’s policy of having the yuan track close to the dollar has had several important side effects over the past year. In Europe and Japan — home of the other two paramount global currencies — quantitative easing and other forces have resulted in a depreciation of the euro and yen against the dollar. The yen has fallen by about a third since the last half of 2012, and the euro has fallen by a fifth since early 2014. Meanwhile, the yuan has essentially remained stable against the dollar. This means that the yuan’s real effective exchange rate, or its exchange rate weighted against its trading partners, has appreciated dramatically over the past year. In fact, since June 2014 the yuan’s real effective exchange rate has been the world’s strongest, increasing by 13.5 percent — more than that of the U.S. dollar (12.8 percent) and the Swiss franc (11.4 percent).

Og Stratfor sier videre: «China is clearly signaling that it will not move in step with the United States and will allow its currency to trade lower if need be.»

Kina ønsker å bevege seg vekk fra en så sterk eksportrettet økonomi som landet har hatt og samtidig styrke hjemmemarkedet. Dette skal skje midt oppe i en svært ustabil økonomisk situasjon i hele verden. Dette blir smertefullt og vil skape problemer. Et ledd i dette er å frigjøre yuan renminbi fra dollaren. Devalueringene må oppfattes som en del av dette.

KampanjeStøtt oss

4 KOMMENTARER

  1. Bare et lite problem med denne artikkelen:
    Et sted står det: «Yuan har lenge fulgt dollaren, og siden dollaren styrker seg, så har dette svekket den kinesiske eksporten. Når Kina devaluerer, så betyr det å forlate denne tilknytninga til dollar. » Det betyr vel, slik jeg ser det, at den kinesiske eksporten styrkes av devalueringa (slik det vil gjelde for alle land som devaluerer).
    Men samtidig skriver du sist i artikkelen: «Kina ønsker å bevege seg vekk fra en så sterk eksportrettet økonomi som landet har hatt og samtidig styrke hjemmemarkedet. Dette skal skje midt oppe i en svært ustabil økonomisk situasjon i hele verden. Dette blir smertefullt og vil skape problemer. Et ledd i dette er å frigjøre yuan renminbi fra dollaren. Devalueringene må oppfattes som en del av dette.»
    Dette henger vel ikke helt i hop?

    • Du har rett dette henger ikke i hop med ønske om økt innenlandsk konsum i Kina.

      Men ser på det som skjer globalt som en valutakrig (https://en.wikipedia.org/wiki/Currency_war) så er dette noe en kunne regne med siden Kinas eksport har falt mere enn det mange har forventet. At devalueringen skjer for å styrke innenlandsk etterspørsel tar jeg som propaganda.

      Man kan også se på det som start på en handelskrig mot USA. Her er en oversikt over USAs staters tap på disse to devalueringene:

      http://investmentwatchblog.com/states-that-will-take-a-big-hit-from-chinas-devaluation/

      Dette kommer på toppen av problemene som skiferoljeindustrien i USA sliter med og som noen har kalt for Subprime 2.0 og kan definitivt være det som bikker USAs økonomi ut i resesjon fulgt av et større børskrakk i USA.

  2. Jeg forstår det slik at Kina vil styrke eksporten gjennom devalueringa, men samtidig satse på økt innenlandsk forbruk. Det siste har vært målsettingen i 2-3 år. Og Kina har lykkes ganske bra med det, selv om økt inflasjon har vært et problem. Nå skal devalueringen i tillegg opprettholde/øke eksporten. Og jag ser ikke noe motsetning i det, men det kan bli krevende ettersom det er nedgangskonjunktur i andre deler av verden, og ønske om å redusere importen fra Kina.

  3. I følge Alhambra Investment Partners kan annen alternativ forklaring på devalueringen være at det finansielle systemet i Kina er i så dårlig forfatning at det ikke har kontroll på sitt eget kredittbaserte pengesystem og Peoples Bank of Chinas handlinger de siste dagene er et forsøk på å få kontroll over ubalansen i sitt eget kredittsystem.

LEGG IGJEN EN KOMMENTAR

Please enter your comment!
Please enter your name here

Dette nettstedet bruker Akismet for å redusere spam. Lær om hvordan dine kommentar-data prosesseres.