oss 150 kroner!
Euroclear er en av verdens største sentrale verdipapirdepot (CSD) med base i Belgia, som håndterer oppgjør og forvaltning av verdipapirer for rundt 42 billioner dollar i aktiva. Det har vært sentralt i vestlige finanssystemer, men også kontroversielt etter frysing av russiske reserver etter invasjonen av Ukraina i 2022. Euroclear holder den største andelen: Ca. 183–200 milliarder euro. Clearstream holder en mindre, men betydelig del (anslått til rundt 50–100 milliarder euro totalt.)
Kinas potensielle uttreden – estimert til rundt 62 billioner dollar i aktiva – og etablering av et alternativ i Hong Kong (via Central Moneymarkets Unit, CMU) ville være en dramatisk eskalering av geopolitisk og økonomisk rivalisering. Dette er ikke bare hypotetisk: Planene er allerede i gang, med samarbeid mellom Hong Kong Monetary Authority (HKMA) og Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX), og diskusjoner med Russland om et felles system under Shanghai Cooperation Organisation (SCO).
De globale virkningene ville være vidtrekkende og multifasetterte, med umiddelbare sjokkvirkninger på finansmarkeder og føre til langsiktige endringer i den internasjonale ordenen. Nedenfor oppsummerer vi de viktigste konsekvensene, basert på analyser fra finansielle rapporter og geopolitiske vurderinger.
Når EUs «utenriksminister» og visepresident Kaja Kallas truer med å beslaglegge de frosne russiske eiendelene, skjønner hun neppe hva det er hun sier, noe som ikke er så uvanlig. Hun lanserer en økonomisk krig EU har alt å tape på og ingenting å vinne.
På ett punkt har Kallas riktignok rett: Hvis EU ikke stjeler russiske eiendeler er det skattebetalerne i Europa som må betale for EUs krigseventyr.
1. Økonomiske virkninger
Kinas uttreden av Euroclear vil fjerne en massiv andel av innskuddene, noe som potensielt kunne halvere Euroclears aktiva (fra 42 til under 20 billioner dollar). Dette ville svekke inntekter fra forvaltning og oppgjør, og øke kostnadene for europeiske banker som avhenger av systemet. Clearstream i Luxembourg (20 billioner dollar) ville også merke presset, og det kunne utløse en dominoeffekt med høyere renter og lavere likviditet i eurosonen.
Et slikt trekk ville signalisere mistillit til vestlige systemer, og kunne utløse en flukt fra Euroclear. Aksjekurser for banker som JPMorgan (Euroclears opprinnelige eier) og europeiske finansselskaper ville falle, mens obligasjonsmarkeder ville se økt ustabilitet. Globale investorer kunne trekke seg mot sikrere alternativer som gull eller RMB-baserte instrumenter.
Med Kinas $25 billioner dollar i obligasjonsmarked ville en massiv overføring til Hong Kong svekke euroens rolle som reservevaluta. Dette kunne akselerere avdollariseringen, med økt bruk av renminbi (RMB) i internasjonal handel – allerede en trend i BRICS-landene.
2. Geopolitiske og strategiske virkninger
Splittelse av det globale finanssystemet: Et kinesisk alternativ ville skape et parallelt system i Asia, støttet av SCO og potensielt BRICS. Dette ville gjøre det lettere for ikke-vestlige land å handle uten vestlige sanksjonsrisikoer, og redusere avhengigheten av SWIFT og vestlige CSD-er. Russland har allerede mistet tilgang til Euroclear, og et felles russisk-kinesisk depot ville styrke deres allianse mot vestlige sanksjoner.
(CSD, Central Securities Depository, Verdipapirsentral på norsk, som er en institusjon som registrerer eierskap til verdipapirer og sørger for sikkert oppgjør av handler. Andre mulige betydninger avhenger av konteksten, for eksempel System Control Diagram (systemkontrollskjema) innen ingeniørfag, eller kan være en medisinsk term for systemisk sklerose.)
Økt RMB-internasjonalisering: Hong Kongs nye depot ville fremme yuan RMB som handels- og reservevaluta, spesielt for mineraler, energi og teknologi. Dette kunne trekke land som India, Brasil og Saudi-Arabia nærmere Kina, og svekke USAs finansielle hegemoni.
(RMB, Renminbi er valutaen i Folkerepublikken Kina. Valutakoden for renminbi er CNY. Ordrett oversatt betyr renminbi «folkets penger» eller «folkets valuta». Selve grunnenheten av renminbi er yuan, som deles opp i 10 jiao, og hver jiao deles opp i 10 fen. Den største enheten er 100 yuan og den minste er 1 fen.)
Risiko for eskalering: Vesten kunne svare med mot-sanksjoner, som ytterligere toll på kinesiske varer eller begrensninger på teknologi. Dette ville forverre handelskriger, som allerede presser Europa med billig kinesisk import (f.eks. elbiler).
3. Langsiktige implikasjoner
Dette scenariet ville markere et skifte mot en bipolar finansverden: Vesten vs. Østen. Mens Kina vinner strategisk (ved å unngå «tjuveri» som mot Russland), risikerer Vesten tillitstap og redusert global innflytelse. Utfordringa for Europa er spesielt akutt, da det kunne akselerere en «billigsalg»-effekt der kinesisk eksport overflømmer markedet mens finansinfrastrukturen svekkes.
Samlet sett ville dette ikke bare være en finansiell manøver, men en geopolitisk erklæring som framskynder slutten på den unipolare dollar-æraen. For Norge, som er tett knyttet til EU-markedet, ville det bety økt ustabilitet i energi- og handelssektoren, med press på krona og eksport.
Teknokratene og de hodeløse politikerne i Europa begriper ikke at ved å leke med ilden er det Europas egne langsiktige interesser de setter på spill.
Les også:
