Hva er det «Super-Mario» gjør?

4
QE - Mervyn King's weapon of choice. Illustration: Morten Morland.

Den italienske sjefen i Den europeiske sentralbanken (ESB), Mario Draghi, også kalt «Super-Mario», gikk altså ut på en pressekonferanse 22. januar 2015 og varslet at sentralbanken vil kjøpe europeisk gjeld for 60 milliarder euro i måneden i (minst) 18 måneder.

Et par interessante poenger her: sentralbanken var ikke enstemmig. Jens Weidmann fra Bundesbank var imot. Det samme var det tyske styremedlemmet Sabine Lautenschlaeger, samt medlemmene fra Nederland, Østerrike og Estland. Et flertall i det nederlandske parlamentet, inklusive regjeringspartiet VVD og finansminister Jeroen Dijsselbloem var også imot vedtaket. Og dessuten: Det finnes ikke noe formelt vedtak i banken, bare Mario Draghis pressekonferanse.

Dette betyr at ESB nå har begynt å overkjøre Europas mektigste sentralbank, og at nasjonale parlamenter ikke har noe de skal ha sagt når rammene for deres økonomiske politikk blir fastlagt. Et parlament som ikke kan styre sitt lands finanspolitikk er en vits. Da gjenstår det bare for parlamentarikerne å holde fester og klippe snorer.

Hva betyr vedtaket om kvantitative lettelser? Det er en slags indirekte devaluering av euroen, og det er en innrømmelse av at euroen er altfor sterk særlig for EUs sørlige medlemmer, så sterk at eksporten deres lider. Men når dette gjøres ved å «trykke penger» i størrelsesorden ett norsk oljefond, så betyr det en gigantoverføring fra europeiske skattebetalere til bankene. Bankene og finansinstitusjonene kan nå fullstendig risikofritt kjøpe råtne europeiske gjeldspapirer billig og selge dem dyrere til ESB, vel vitende om at banken vil kjøpe dem. Finanskapitalen soper inn, skattebetalerne overtar gjelda. Erfaringene fra USA viser at tilsvarende kvantitative lettelser ikke førte til noen vekst i industrien, men en enorm vekst på børsen og i de rikeste 0,01%-ernes former.

KampanjeStøtt oss

4 KOMMENTARER

  1. Kvantitative lettelser idag betyr nok delvis at land og banker ikke kan låne penger på markedet for at betale sin egne gjeld kanskje. I et penger system som bygger på tillit;) Trur jeg da! Et kul eksempel: Kina øker nå penger mengde hinsidig men det siste jeg hørte var at de bygger infrastruktur for de nye penger de gjør ur tomme luften;) Må jo vare bedre enn og kjøre inn penger i finans markedet;)

  2. Dersom trykking av penger ikke virker så kan man kanskje se på det som stjeling fra barna og barnebarnas fremtid, siden det er de som sannsynligvis må ta konsekvensene av en gjeld som etter hvert kan bli helt uhåndterlig.

    Benoît Cœuré, styremedlem i den europeiske sentralbanken sier at Europa var på full fart mot deflasjon i desember og at sentralbanken var nødt til å gjøre noe.

    «We have a very low inflation environment right now, largely caused by commodity prices,» he said.

    «We need growth in Europe. With entrenched unemployment, people are being forced out of the labour market, and we are seeing the whole foundation of the European project being weakened. This cannot last for too long,» he said.

    Mr Cœuré warned that no central bank can work magic and that the real burden lies with fiscal policy and structural reform. «There is nothing we can do at the ECB to lift growth in a lasting way. We did our part, governments have to do their part,» he said.

    Mr Carney defended quantitative easing against those who argue that it leads to asset bubbles and leads to rising inequality without doing much to boost the real economy. «All monetary policy has distributional consequences. We lower interest rates and it benefits debtors at the expense of people who’ve saved money, and I can assure you I hear from savers and I understand that,» he said.

    Bank of Englands president Mark Carney advarer mot at vi kan få en likviditetsstorm som følge av at det globale valutasystemet er snudd helt på hodet: Carney sider videre:

    Mark Carney said diverging monetary policies in the US, Britain, Europe, and Japan may set off further currency turbulence and «test capital flows across the global economy, including to emerging markets.»

    «The big question for us now is about liquidity cycles that come from fund managers that don’t have leverage. It’s $35 trillion of mutual funds that invest in relatively illiquid securities,» he said.
    Global watchdogs say the scale is so large — and subject to «clustering» and crowd psychology – that these funds may all rush for the exits at the same time in a crisis and amplify the effects.

    Hele artikkelen på Telegraph

    http://www.telegraph.co.uk/finance/mark-carney/11367570/Mark-Carney-warns-of-liquidity-storm-as-global-currency-system-turns-upside-down.html

  3. Risto Murto i den største private investoren i Finland, Varma Mutual Pension Insurance Company sier at QE gjør det vanskeligere å prise statsobligasjoner. Murto sa videre at finansmarkedet i USA lærte at QE var bra for aksjekjøp, men at virkningen i Europa vil bli mindre som følge av annen struktur i finansmarkedet og tidspunktet. Bedrifter i Europa er i mindra grad avhenging av obligasjoner for finansiering og vi kan derfor ikke se til USA for å kunne si noe om virkningene i Europa. QE kan også forsinke de varslede innstrammingene i USA samt forverre USAs eksport.

Legg igjen en kommentar til Frans Eriksen Avbryt svar

Please enter your comment!
Please enter your name here

Dette nettstedet bruker Akismet for å redusere spam. Lær om hvordan dine kommentar-data prosesseres.